QFII和RQFII的大扩容以及QDII2的推出，对于A股市场究竟意味着什么？对人民币国际化又会起到什么作用？不妨来听听专家的观点。新年伊始，各种中国资本[3.57 -0.28%]市场改革的消息频出，其中郭树清关于“原则上所有符合规范的机构投资者都能参与到QFII和RQFII的推广当中”，以及希望QFII和RQFII在现有基础上能够增加9或10倍的表态让市场为之一震。

“菲哥”扩容乃既定战略

独立经济学家、长期关注中国资本市场发展的金岩石教授接受记者采访时表示，此次QFII和RQFII大扩容并不是一个孤立的、偶然的事件，而是和郭树清上任后的一系列表态和举措相吻合的必然之举。金岩石说道：“一句QFII和RQFII将增10倍，导致A股大涨；一句开放QDII2，导致港股大涨。这两句话绝非应时之语，而是早在2012年6月7日，在郭树清所作的《中国需要建设一个强大的财富管理行业》的报告中，就可以明显看出管理层在对待财富管理和资本流动上的基本思路。就是把股票市场、债券市场和理财市场作为财富产业来界定，当时金融世家罗斯柴尔德爵士对该文有高度评价。而财富管理产业的壮大必须要有国际资本的介入，请‘菲哥’(QFII)来‘作客’是必然的选择。股市应声上涨，也说明郭树清的思路得到了市场认可。从这个角度说，‘菲哥’扩容代表了未来中国财富管理产业发展的巨大契机。”

金岩石进一步指出：“如果把现在A股市场23万亿~24万亿元人民币市值作为基数，预计未来‘菲哥’将占到10%~15%，推算下来也就是总市值将提升到46.6万亿~70万亿元！”这就是从郭树清一席话中窥测出的郭树清理想中的未来中国股市的市值规模！可以预想到，“菲哥”大扩容不但对内地股市将大有帮助，对债券市场和其他理财市场的扩容和发展也会起到重大作用。

“菲哥”扩容非一蹴而就

当然，管理层的态度和理念与市场的实际走势之间可能并不完全一致。上海交通大学公共政策研究所所长顾建光认为，QFII扩容对A股的影响并不会迅速显现，而需要一个较长的过程。“一方面，QFII扩容不是一蹴而就的，开放需要一个过程。另一方面，开放后并不意味着海外投资资本马上就会迫不及待地钱进内地。因为现在世界经济并没有出现明显复苏，中国经济对国际经济还有很强依赖情况下，中国经济的探底回升也不是很扎实。去年12月的出口数据大增就被许多外资机构质疑，说明外资对中国经济回暖的信心还不是很足”。

顾建光还认为，在A股市场已实现了做空机制后，外资入场并不一定会迅速推动A股市场。相反，如果中国经济基本面不扎实，上市公司业绩增长乏力，QFII和RQFII很可能反而会大肆做空A股，把投资做成投机。这一切都还有待观察。毕竟市场的整体走牛是多方面因素汇聚而成的。既需要政策面的呵护和支持，比如新股停发、退市制度完善、引进海外战略投资者等，政策累加效应会不断催生股市回暖，同时也需要基本面的走强，这才是一轮大牛市呼之欲出的根基。而光靠资金推动的牛市是“人造牛市”、“牛皮市”，来得快去得也快。对投资者和中国经济的伤害反而会更大。