戏马台是徐州现存最早的古迹之一，公元前206年，盖世英雄项羽灭秦后，自立为西楚霸王，定都彭城，于城南里许的南山上，构筑崇台，以观戏马，故名戏马台。历代在台上营建了不少建筑物，诸如台头寺、三义庙、名宦祠、聚奎书院、耸翠山房、碑亭等。随着岁月的流逝，时移世变，昔日的建筑物已湮没殆尽。现经整修，戏马台以巍巍壮观，重光溢彩的面貌，迎接海内外游客。
戏马古台历经沧桑。自楚霸王项羽在乱石荆棘中营辟高台，后人出于对英雄的景慕和瞻仰所需，陆续在台上进行建筑。其中风云阁最为著名，可作为戏马台古迹的标志。风云阁又称戏马台碑亭，建于清道光二十八年，双层飞檐，六角啄空，丹柱釉瓦， 高耸三丈有余，翘然立于台中，颇具风采。其南檐下嵌有四字篆额：“从此风云”。亭内石碑镌有“戏马台”三字，古朴庄重，气势恢弘，为戏马台增色不少，遗憾的是，由于徐州迭遭水患兵灾之苦，其它建筑大多倾圮，到了近代，宽阔的台面，只剩下风云阁的立身之地了。

关于戏马台及其战略地位，北宋文学家苏轼曾有这样一段宏论：“城三面阻水，楼堞之下以汴泗为池，独其南可通车马，而戏马台在焉，其高十仞，广袤百步。若用武之世，屯千人其上，聚垒木炮石凡战守之具，以与城相表里，而积三年粮于城中，虽用十万人不易取也。”可见作为军事家的项羽筑戏马，并不限于有闲取乐，更重要的是出于战略考虑。

上马杀敌，方显男儿本色。身既死兮神以灵，魂魄毅兮为鬼雄……戏马台现如今虽无当年之气宇轩昂，但我们谁也不会忘记当年在此日夜训练的将士们为楚国的复兴留下的血汗，洒在这片土地上令后人敬仰。