一说：多宝的先辈们，通过辛勤劳动积攒了不少财宝，因世道不太平，为防不测，几位德高望重的长者于深夜将财宝用坛子装好封严，埋于汉江滩一拐弯处，做上暗记，并歃血盟誓，不到万不得已决不启用这批财宝。随着岁月流逝，长者相继病故，藏宝地的暗记失传，但后人只隐约知道河湾上拐弯处埋有许多宝物，所以这一带就叫多宝湾。
　　另一说：现在多宝镇政府所在地的汉江边上有一个沙洲，洲上林木繁盛，芦苇丛生，里面栖息着豹子、豺狗、野猫等各种野兽和喜鹊、八哥、猫头鹰、杜鹃以及叫不上名的多种鸟类。在很早以前，江西人驾船沿汉江溯流而上，行至大沙洲，见其环境清幽，有彭、刘两姓人家看中此地，便在这里定居下来，繁衍生息。他们以渔猎为生，渐渐有了些积攒，便起屋造宇，形成小街。后因战乱频繁，常有盗匪趁夜深人静时穿过芦苇入户抢劫，惊动栖息的杜鹃鸟，腾飞而起，发出“夺宝”、“夺宝”的叫声， 其叫声惨烈，令人毛骨悚然，后根据“夺宝”谐音改称“多宝”。
　　无论哪一种说法，多宝地名的来历都与汉江有关，汉江流经此处，地势险恶，河道弯曲，有九拐十八湾之称。弯曲的河道、河堤有减缓水流之功，多宝取其“湾”称“多宝湾”。随着时代的变迁，这里逐渐形成集镇，沿汉江北堤由东至西建起一条长1000米的青石街道，这里曾一度商旅云集，热闹繁华。清朝、民国时期，一直是基层行政治所。