五一广场处于长沙商业圈的最中心，也是长沙历史最悠久的区域，古长沙的城址即为今天的五一广场及其周围区域，在几千年的历史中，五一广场周围一直都是历代古长沙的官署所在地。目前，五一商圈已稳居长沙中心商圈的老大地位，影响全湖南。

在长沙人心目中，五一广场为老城区最中心，为黄兴路与五一路两条马路交会处。马路中央先后设有绿化花园、语录碑、交通指挥台等。其范围北到燎原电影院所在的紫荆街巷口；南以药王街、东牌楼为分界点；西至湖南剧院与市一商业局；东抵省供销合作社（今新世界百货）与南阳街口。五一广场四边商业氛围浓厚，被称为五一商圈。

2010年，由于长沙地铁2号线开工建设，处于黄金路段的五一广场，将必须进行整体提质改造。据工程相关单位介绍，改造后的五一广场外观仍然是绿化广场，但增设了巨大的地下商场和可停放1300辆小车的两个大型地下停车场，预计，这一工程将随2013年下半年五一广场地铁站的竣工，而全面建成并投入使用，到时，新的五一广场将会呈现在湖湘人民的面前。

五一广场地处二级台地，水淹不到，取水方便，两千年前长沙最初的楚城，即被认为以此为中心而筑建。历朝历代即为官署、郡府驻地。清代此处为万寿宫和粮仓所在。民国时期，废粮仓建可园，银星电影院等出现在此地，但五一广场直到长沙修成五一路西段才正式形成。

●1952年5月1日 五一路西段正式通车，此路为纪念五一劳动节而命名。其时，五一路与黄兴路交叉口，修建有街心花坛，道路两旁植有速生法国梧桐，此处即称五一广场。

五一广场成型后，一批新建筑，相继在周边出现，计有省供销合作社大厦（俗称合管庙、合作庙）、湘绣大楼、省中苏友好馆、五一路百货商店、市五金交电公司等建筑相继出现。上世纪50-70年代的五一广场建筑普遍仅三四层。而五一广场中心在“文革”期间筑起语录碑，游行的队伍时常穿越五一广场，使五一广场具有浓厚的政治意味。

●1979年3月晚9时后五一广场中心广场出现数十对男女，举行马路舞会，引起全社会广泛关注。

●1985年 五一路共有80多家新店打开围墙破壁建起门面和经营部，五一商圈初步形成；其时，长沙市拟在五一广场西南角停车场筑建“长沙商业大厦”，后此处所筑商厦命名为中山商厦，即今天友谊宾馆和春天百货所在。就在同年，实验餐厅复名玉楼东。

●1987年5月22日五一广场开挖地下通道。1988年11月爱国侨胞彭立珊先生捐建的五一广场地下通道正式开通，五一广场人车分流，拥挤的交通得到缓解。

80年代后期的五一广场

●1990年10月28日中山商业大厦裙楼商场开业，当天客流量达30万人以上，营业额达120万元。1992年5月15日，中山商业大厦主体土建工程封顶。这是五一广场立起的第一幢高层建筑。

●1996年 五一广场东南角开始拆迁，包括凯旋门、玉楼东、银星、银苑等大批知名商家被迫退出五一广场。当年10月17日，在平和堂工地，考古工作者发现震惊全世界的十万余片三国吴简。