始产于清咸丰元年(1851)。时安徽歙县人王家锐在县城创办王正丰酱园，采城北赤步锄头农民种植“寸钉椒”，用家传秘方酱制而成，至今130余年历史。其色泽紫褐，清香微辣，咸中带甜，脆嫩可口，含胡萝素、抗环血酸等营养成份多种，开胃解腻，风味独特，成龙游名产。民国时年产约30担，2/3销往沪、杭等地。1963年3月，赤步堪头建小辣椒厂，加工成品约300担。70年代后龙游小辣椒濒临绝迹。1983年后，重建生产基地30亩，年加工成品约200担。1986年湖镇小辣椒厂建成投产。1988年种植200亩，加工成品1200余担。小辣椒原以工艺竹筒盛装，近年改玻璃罐头瓶装。销沪、甬、京、皖、粤等省市，港、台同胞常慕名求购。

龙游小辣椒有着不凡的身世。在乾隆、嘉庆、道光年代，龙游小辣椒一直是由农家自行种植，并制成酱辣椒成为家庭中常备小菜供自己食用。清咸丰元年(1851年)一安徽商人在龙游县创办“王正丰酱园”，用家传秘方酱制龙游小辣椒，从而成为专业生产，并因独特的原料和风味而成为龙游名产。咸丰三年被御封为皇室贡品，声名远扬。在新中国成立前，龙游有“王正丰”、“广和”等6家私人酱坊加工龙游小辣椒，年产量约10000～15000公斤；新中国成立后，建立了龙游小辣椒厂，年加工成品15000公斤左右。
1972年美国总统尼克松访华时曾慕名品尝，对其独特风味大加赞赏。龙游小辣椒的知名度大增。
此后，龙游小辣椒融汇传统工艺及科学配方，采用小辣椒胚胎、外观光泽鲜亮、形小肉厚、口感脆而不辣、鲜香爽口，已经深入人心，渐渐成为龙游种植业和加工业的一个拳头产品。

2000年，“龙游小辣椒”已成为当时国内仅有的两个加工类农产品的证明商标之一。2001年，“龙游小辣椒”发生鲜椒抢购潮时，鲜椒收购价竟由平时的每公斤6元猛升到8元，当年加工量也达到了15万箱，为历史最高产年份。但是，抢购现象促使一些企业忽视原料质量，进而导致产品质量下降和生产成本的上升。而产品成本的上升并不意味着产品市场价格便能上扬。有些企业为加快资金回笼，不是拓展市场，而是在现有市场中竞相压价销售，产品出厂价格从每箱108元一跌再跌，最后跌至每箱31元的亏本价，产品利润空间不断压缩乃至亏损。很多企业不得不停工歇业。